Porsche hat ein Problem - Dax-Rauswurf und Aktieneinbruch

Fast auf den Tag genau drei Jahre nach dem Börsengang muss Porsche aus der A-Liga deutscher Unternehmen, dem Dax, in den MDax für mittelgroße Unternehmen wechseln. Nur die Porsche SE Holding darf in der Königsklasse bleiben.

Auch ist die Gewinnprognose erneut gesenkt worden und das hat Folgen: Die Aktien des Sportwagenbauers Porsche AG brechen so stark ein wie nie zuvor. Die Talfahrt geht weiter und die Papiere rauschen in der Spitze um mehr als neun Prozent nach unten.

In diesem Jahr hat die Porsche AG damit fast ein Drittel an Wert verloren. Die Aktien der Muttergesellschaft Volkswagen büßen mehr als acht Prozent ein. Die Titel der Holdinggesellschaft Porsche SE, Volkswagens größter Aktionär, verbilligen sich um gut neun Prozent.

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Ein weiterer, herber Schlag für die Stuttgarter, wollen sie doch Autos der Luxusklasse bauen und nicht Mittelklasse sein. Das kratzt am Ego und am Image von Porsche. Und auch internationale Investoren legen sich lieber Werte aus dem Dax als aus dem MDax ins Depot. Zufrieden können die Zuffenhausener nicht sein. Denn auch die Gewinnprognose schmilzt dahin. Die Rendite liegt nicht mehr bei 20, sondern bei rund zwei Prozent.

Oliver Blume, CEO von Porsche und Volkswagen, rudert in seiner Doppel-Chef-Rolle bei Porsche nun zurück. Statt die E-Mobilität voranzutreiben, kommt die Rückkehr zum Rennwagen mit Auspuff und Ruß. In den nächsten Jahren soll wieder vermehrt auf den Verbrenner gesetzt werden. Das kostet Porsche Milliarden. Die Strategie, sich fast vollständig auf die E-Mobilität zu stützen, kommt nicht an. Jürgen Pieper, Autoanalyst, erklärt:

"Die deutschen Autohersteller sind immer noch viel zu abgehoben und überheblich. Wenn man vor Jahren 20 Porsche-Kunden befragt hätte, hätten 18 von ihnen gesagt, ihr seid verrückt, nur auf die E-Autos zu setzen", so Pieper.

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Genau davon rückt Porsche nun wieder ab. Porsche-Kund*innen sind in Deutschland durchschnittlich über 60 Jahre alt. In dieser Altersklasse tut man sich schwerer mit der neuen Technologie. Ganz abgesehen davon, dass die Hauptabsatzmärkte China und USA vermehrt wegbrechen.

In China kaufen die Chinesen nun oft ihre eigenen Luxuskarossen "made in China", in den USA muss jeder einzelne Porsche importiert werden. Durch die Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump ein Milliardenverlust, den Porsche noch nicht durch höhere Fahrzeugpreise angepasst hat.

Oliver Blume muss nun zwei Autokonzerne aus der Krise holen. Doch beide stehen vor unterschiedlichen Problemen. Denn der Porsche-Kunde ist anders als der von VW. Der Wiederverkaufswert eines E-Porsche ist erheblich geringer als der eines Verbrenners. Porsche rangiert eher in der Luxusgüter-Branche. Ein Auto soll dem Kunden Spaß machen, einen Sound abgeben, wenn man beschleunigt und vielleicht weitervererbt werden.

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Wer eine Luxusuhr will, greift eher zu einer namhaften Marke, bei der die Uhrzeit analog angezeigt wird, als zur Smartwatch. So verhält es sich wohl auch bei den Stuttgartern. Ein bisschen mehr das Ohr an den Bedürfnissen des Marktes zu haben, hätte vielleicht geholfen.

Pieper meint: "Die Flotte innerhalb von acht bis zehn Jahren komplett umstellen zu wollen, war zu ehrgeizig. Vielleicht hätte ein E-Modell erstmal gereicht."

Damals kam dann Wendelin Wiedeking - und wollte ehrgeizig als Porsche CEO den großen Volkswagen-Konzern kaufen. Das Vorhaben "David gegen Goliath" scheiterte 2009, der Rest ist Geschichte. Das Rad dreht sich weiter.

Doch Porsche darf nicht unter die Räder kommen. Erst am Freitag hatte der Autobauer seine Gewinnprognose gesenkt. Die Markteinführung einiger vollelektrischer Modelle verzögert sich. Aufgrund dessen erwartet Porsche nun, dass seine Gewinnmarge dieses Jahr bei maximal zwei Prozent liegt. Zuvor war von fünf bis sieben Prozent ausgegangen worden.

Eine Hiobsbotschaft jagt die nächste. In den kommenden Jahren sollen rund ums Stammwerk 1.900 Stellen gestrichen werden. Von der einstigen Strahlkraft bei Porsche sind die Stuttgarter derzeit weit entfernt.